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　　2013年《建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)》(A)

　　一、單項(xiàng)選擇題(共60題，每題1分。每題的備選項(xiàng)中，只有1個(gè)最符合題意)

　　1. 某項(xiàng)目的建設(shè)工期為3年。其中，第一年貸款400萬元，第二年貸款500萬元，第三年貸款300萬元，貸款均為年初發(fā)放，年利率為12%。若采用復(fù)利法計(jì)算建設(shè)期間的貸款利息，則第三年末貸款的本利和為( )萬元。

　　A.1525.17 B.1361.76

　　C.1489.17 D.1625.17

　　【答案】A

　　【解析】根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值的概念及有關(guān)公式，可能發(fā)生以下幾個(gè)計(jì)算思路(參見教材P6～7)：

　�、倏赡艿腻e(cuò)誤的作法1 (默認(rèn)“年末”)

　　于是，F(xiàn)=400(F/P，12%，2)+500(F/P，12%，1)+300=400×1.2544+500×1.12+300=1361.76。

　�、诳赡艿腻e(cuò)誤的作法2

　　理所當(dāng)然地認(rèn)定年中發(fā)生貸款，執(zhí)行建設(shè)期利息計(jì)算公式(P163的式3015)。

　�、壅�確的作法

　　區(qū)分期初(年初)與期末(年末)，精確計(jì)算。

　　于是，F(xiàn)=P1(F/P，12%，3)+P2(F/P，12%，2)+P3(F/P，12%，1)

　　=400×1.4049+500×1.2544+300×1.12=1525.17。

　　2. 下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值說法中正確的是( )。

　　A.任何資金的閑置，都會(huì)損失資金的時(shí)間價(jià)值。

　　B.其他條件一定的情況下，借出資本的期限越長(zhǎng)，利率應(yīng)該越低。

　　C.單利計(jì)算沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值。

　　D.資金作為生產(chǎn)要素，任何資金都有時(shí)間價(jià)值。

　　【答案】A

　　【解析】資金時(shí)間價(jià)值的概念表明，資金參與流通(生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或信貸活動(dòng))可以產(chǎn)生增值，否則不會(huì)產(chǎn)生或損失資金的時(shí)間價(jià)值。參見教材P1～2。

　　3. 對(duì)于技術(shù)方案，只進(jìn)行“絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”的情況，主要適用于( )。

　　A.不確定性評(píng)價(jià) B.定性分析

　　C.獨(dú)立方案評(píng)價(jià) D.互斥方案評(píng)價(jià)

　　【答案】C

　　【解析】對(duì)于“單一”獨(dú)立型方案的評(píng)價(jià)，只進(jìn)行方案自身經(jīng)濟(jì)性的“絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”;對(duì)于“眾多”互斥型方案的選擇，既要進(jìn)行“絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”，還要進(jìn)行“相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”。參見教材P17～18。

　　4. 某技術(shù)方案的期初投資為1200萬元，建設(shè)期1年，運(yùn)營(yíng)期每年獲得凈現(xiàn)金流入300萬元。若項(xiàng)目的計(jì)算期為6年，基準(zhǔn)收益率為10%，則其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是( )萬元。

　　A.600 B.120.5

　　C.106.5 D.-166.22

　　【答案】D

　　【解析】結(jié)合題意，該方案的運(yùn)營(yíng)期應(yīng)當(dāng)為5年，即第2年至第6年;根據(jù)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的含義及其計(jì)算公式(1025)，該方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)=﹝-1200+300·(P/A，10%，5)﹞·(P/F，10%，1)=-166.22。參見教材P24。

　　5. 在進(jìn)行技術(shù)方案的融資前分析時(shí)，主要分析技術(shù)方案的( )。

　　A.償債能力 B.盈利能力

　　C.財(cái)務(wù)生存能力 D.敏感性程度

　　【答案】B

　　【解析】在經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法的分類中，按是否考慮融資，包括融資前分析和融資后分析。其中，融資前分析排除了融資方案變化的影響，從技術(shù)方案投資總獲利能力的角度，考察方案設(shè)計(jì)的合理性。而且，融資前分析以動(dòng)態(tài)分析為主，以靜態(tài)分析為輔。參見教材P16。

　　6. 可用于評(píng)價(jià)項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)是( )。

　　A.價(jià)格臨界點(diǎn) B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

　　C.總投資收益率 D.敏感度系數(shù)

　　【答案】B

　　【解析】財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和，而且它是評(píng)價(jià)項(xiàng)目盈利能力的絕對(duì)指標(biāo)。參見教材P19和P24。

　　7.某技術(shù)方案的總投資1500萬元，其中債務(wù)資金700萬元，技術(shù)方案在正常年份年利潤(rùn)總額400萬元，所得稅100萬元，年折舊費(fèi)80萬元。則該方案的資本金凈利潤(rùn)率為( )。

　　A.26.7% B.37.5%

　　C.42.9% D.47.5%

　　【答案】B

　　【解析】根據(jù)資本金凈利潤(rùn)率(ROE)的含義及其計(jì)算公式(1023-3)，則有ROE=(400-100)/(1500-700)=37.5%，參見教材P20。

　　8. 某常規(guī)技術(shù)方案，F(xiàn)NPV(16%)=160萬元，F(xiàn)NPV(18%)=-80萬元，則方案的FIRR最可能為( )。

　　A.15.98% B.16.21%

　　C.17.33% D.18.21%

　　【答案】C

　　【解析】除用公式進(jìn)行計(jì)算外，根據(jù)FNPV一正、一負(fù)，可以肯定FIRR是在16%~18%之間，因?yàn)殡x18%的絕對(duì)值要小，所以該系數(shù)肯定接近18%，故選擇C。參見教材P25。

　　二、多項(xiàng)選擇題(共20題，每題2分。每題的備選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題意，至少有1個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選，本題不得分;少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得0.5分)

　　61. 已知折現(xiàn)率 >0，現(xiàn)金流量圖如下圖所示。于是，正確的說法包括( )。

　　A.A1為現(xiàn)金流出 B.A2發(fā)生在第3年年初

　　C.A3發(fā)生在第3年年末 D.A4的流量大于A3的流量

　　E.若A2與A3流量相等，則A2與A3的價(jià)值相等

　　【答案】A、B、C

　　【解析】根據(jù)現(xiàn)金流量圖的作圖方法和規(guī)則，箭線越長(zhǎng)，現(xiàn)金流量越大，D選項(xiàng)有誤;如果A2與A3流量相等，但由于發(fā)生的時(shí)點(diǎn)(時(shí)間不同)，則A2與A3的價(jià)值一定不相等，E選項(xiàng)有誤。參見教材P5～6。

　　62. 投資者自行測(cè)定技術(shù)方案的最低可接受財(cái)務(wù)收益率時(shí)，應(yīng)考慮的因素有( )。

　　A. 國家風(fēng)險(xiǎn) B. 資金成本

　　C. 技術(shù)方案的特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn) D. 沉沒成本

　　E. 機(jī)會(huì)成本

　　【答案】B、C、E

　　【解析】基準(zhǔn)收益率是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)觀點(diǎn)所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。而且，它受資金成本、機(jī)會(huì)成本、投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹等因素的影響。參見教材P26～28。

　　63. 建設(shè)項(xiàng)目敏感性分析中，可以通過計(jì)算( )來確定敏感因素。

　　A.盈虧平衡點(diǎn) B.評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)率

　　C.不確定因素變動(dòng)率 D.臨界點(diǎn)

　　E.敏感度系數(shù)

　　【答案】D、E

　　【解析】敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，并且可以通過計(jì)算、識(shí)別敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來進(jìn)行判斷。參見教材P39～41。

　　64. 下列成本費(fèi)用中，屬于經(jīng)營(yíng)成本的有( )。

　　A. 修理費(fèi) B. 外購原材料費(fèi)

　　C. 外購燃料及動(dòng)力費(fèi) D. 折舊費(fèi)

　　E. 利息支出

　　【答案】A、B、C

　　【解析】根據(jù)經(jīng)營(yíng)成本的含義及構(gòu)成公式(…1042-8，或…1042-9)，經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用-折舊費(fèi)-攤銷費(fèi)-利息支出=外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+其他費(fèi)用。同時(shí)，提請(qǐng)有關(guān)同志，留意經(jīng)營(yíng)成本與總成本的區(qū)別。參見教材51。