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2012一建工程經(jīng)濟(jì)復(fù)習(xí)資料(超全經(jīng)典)

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　　1Z101000 工程經(jīng)濟(jì)

　　1Z101010資金的時(shí)間價(jià)值

　　1Z101011掌握利息的計(jì)算

　　一 資金時(shí)間價(jià)值的概念

　　資金的價(jià)值是隨時(shí)間的變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間而增值的那部分資金就是資金的時(shí)間價(jià)值，其本質(zhì)就是資金做為生產(chǎn)要素，在擴(kuò)大再生產(chǎn)或資金流通過程中，資金隨時(shí)間的變化而產(chǎn)生的增值。

　　影響資金時(shí)間價(jià)值的因素有：

　　1 資金的使用時(shí)間;2 資金數(shù)量的大小;3 資金投入和回收的特點(diǎn);4 資金周轉(zhuǎn)的速度。

　　投資經(jīng)營的基本原則就是充分利用資金的時(shí)間價(jià)值并最大限度的使用資金的時(shí)間價(jià)值，具體做法：加快資金的周轉(zhuǎn)速度;早期回收資金;并不斷從事利潤較高的投資活動(dòng)。

　　二 利息與利率的概念

　　利息是衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺度;利率是衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度。

　　(一)利息 計(jì)算公式：I=F-P

　　在工程經(jīng)濟(jì)研究中，利息常被看做是機(jī)會(huì)成本，而利息是使用資金所付出的代價(jià)或失去使用資金所得到的補(bǔ)償。

　　(二)利率 計(jì)算公式：i= ×100%

　　★決定利率高低的因素：1 取決于社會(huì)平均利潤率的高低;2 取決于資本市場供求情況;3 借出資本風(fēng)險(xiǎn)的大小;4 通貨膨脹;5 借出資本期限的長短。

　　(三)利息的計(jì)算 單利公式： =P× 復(fù)利公式： (四)利息和利率在工程經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用

　　1 以信用方式動(dòng)員和籌備資金的動(dòng)力;2 促進(jìn)投資者加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算;3 宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要杠桿;4 金融企業(yè)發(fā)展的重要條件。

　　1Z101012掌握現(xiàn)金流量圖的繪制

　　一 現(xiàn)金流量的概念

　　現(xiàn)金流出 現(xiàn)金流入 ★現(xiàn)金流入與流出之差稱凈現(xiàn)金流量 二 現(xiàn)金流量圖的繪制 (多選題)現(xiàn)金流量表的三要素：大小、方向、作用點(diǎn)(現(xiàn)金流出↓、現(xiàn)金流入↑)

　　1Z101013 掌握等值的計(jì)算

　　一 一次支付的終值和現(xiàn)值計(jì)算

　　(一)終值計(jì)算公式： 表達(dá)式：F=P(F/P,i，n)

　　(二)現(xiàn)值計(jì)算公式： 表達(dá)式：P=F(P/F,i，n)

　　二 等額支付的終值、現(xiàn)值、資金回收和償債基金計(jì)算

　　(一)多次支付(略)

　　(二)等額支付系列現(xiàn)金流量的復(fù)利計(jì)算

　　1 終值計(jì)算： 表達(dá)式：F=A(F/A，i，n)

　　2 現(xiàn)值計(jì)算： 表達(dá)式：P=A(P/A，i，n)

　　3 資金回收計(jì)算： 表達(dá)式：A=P(A/P，i，n)

　　4 償債基金計(jì)算： 表達(dá)式：A=F(A/F，i，n)

　　三 等額還本利息照付系列現(xiàn)金流量的計(jì)算(略)

　　四 復(fù)利計(jì)算公式的綜合應(yīng)用

　　復(fù)利計(jì)算公式使用應(yīng)注意的問題：

　　1 計(jì)息期數(shù)為時(shí)點(diǎn)或時(shí)標(biāo)，本期末等于下期初，0點(diǎn)就是第一期期初，也叫零期，第一期末就是第二期初，余類推;

　　2 P是在第一計(jì)息期開始時(shí)(0期)發(fā)生;

　　3 F發(fā)生在考察期期末，即n期末;

　　4 各期的等額支付A，發(fā)生在各期期末;

　　5 當(dāng)問題包括P與A時(shí)，系列的第一個(gè)A與P隔一期，即P發(fā)生在系列A的前一期;

　　6 當(dāng)問題包括A與F時(shí)，系列的最后一個(gè)A是與P同時(shí)發(fā)生，不能把A定在每期期初，因?yàn)楣�式的建立與他不符。

　　五 等值基本公式相互關(guān)系

　　1 兩兩之間互為倒數(shù)關(guān)系;2 如果兩個(gè)現(xiàn)金流量等值，則對(duì)任何時(shí)刻的價(jià)值必然相等;3 ★影響資金等值的因素有三個(gè)：金額的多少、資金發(fā)生的時(shí)間長短、利率大小(關(guān)鍵因素)。

　　1Z101014熟悉名義利率和有效利率的計(jì)算

　　一 年名義利率的計(jì)算 ★公式：

　　二有效利率：1計(jì)息周期有效利率公式： ，2年實(shí)際利率的計(jì)算

　　★公式： (必須掌握)

　　三 計(jì)息周期小于(或等于)資金收付周期時(shí)的等值計(jì)算

　　F=P(F/P， ) P=F(P/F， )

　　F=A(F/A， ) P=A(P/A， )

　　A=P(A/P， ) A=F(A/F， )

　　1Z101020建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

　　工程經(jīng)濟(jì)分析的任務(wù)是根據(jù)考察系統(tǒng)的預(yù)期目標(biāo)和所擁有的資源條件，分析該系統(tǒng)的現(xiàn)金流量情況，選擇合適的計(jì)算方案，以獲得最佳的投資效益。分為財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。

　　1Z101021掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的內(nèi)容

　　所謂財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)就是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在擬定工程建設(shè)方案、財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用估算的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的分析方法，對(duì)工程建設(shè)方案的財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析論證，為項(xiàng)目的科學(xué)決策提供依據(jù)。

　　一 財(cái)務(wù)分析應(yīng)在項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算的基礎(chǔ)上進(jìn)行。對(duì)于經(jīng)營性項(xiàng)目，財(cái)務(wù)分析是從建設(shè)項(xiàng)目的角度出發(fā)，根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)政、稅收制度和現(xiàn)行市場價(jià)格，計(jì)算報(bào)表，計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，分析項(xiàng)目的盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力，據(jù)此考察建設(shè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性和財(cái)務(wù)的可接受性，明確項(xiàng)目對(duì)財(cái)務(wù)主體及投資者的價(jià)值貢獻(xiàn)，并得出財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)論。投資者可根據(jù)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的結(jié)論、項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)狀況和投資所成承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度，決定項(xiàng)目是否應(yīng)該投資建設(shè)。對(duì)于非經(jīng)營性項(xiàng)目，財(cái)務(wù)分析應(yīng)主要分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。

　　靜態(tài)分析是不考慮資金的時(shí)間因素，亦即不考慮時(shí)間因素對(duì)資金價(jià)值的影響，而對(duì)現(xiàn)金流量分別進(jìn)行直接匯總來計(jì)算分析指標(biāo)的方法。

　　二 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法：

　　(一) 基本方法：確定性與不確定性評(píng)價(jià)

　　(二) 評(píng)價(jià)的方法性質(zhì)分類：定量分析和定性分析

　　(三) 評(píng)價(jià)方法是否參與了時(shí)間因素分類：靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析(項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析和投資各方現(xiàn)金流量分析)

　　(四) 評(píng)價(jià)是否考慮融資分類：融資前分析和融資后分析

　　(五) 評(píng)價(jià)的時(shí)間分類：事前分析、事中分析、事后分析

　　三 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的程序(略)

　　四 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方案：獨(dú)立型、互斥型(概念理解)

　　五 項(xiàng)目計(jì)算期 運(yùn)營期一般以主要設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命確定

　　1Z101022 掌握財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)成

　　不確定性分析

　　不確定性分析

　　盈利能力分析

　　償債能力分析

　　靜態(tài)分析

　　動(dòng)態(tài)分析

　　投資收益率

　　靜態(tài)投資回收期

　　總投資收益率

　　資本金凈收益率

　　財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

　　財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

　　財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率

　　動(dòng)態(tài)投資回收期

　　利息備付率

　　償債備付率

　　借款償還期

　　資產(chǎn)負(fù)債率

　　流動(dòng)比率

　　速動(dòng)比率

　　盈虧平衡分析

　　敏感性性分析

　　財(cái)務(wù)分析

　　1Z101023掌握影響基準(zhǔn)收益率的因素

　　一 基準(zhǔn)收益率的概念

　　基準(zhǔn)收益率(基準(zhǔn)折現(xiàn)率)：投資方案的最低收益水平。根據(jù)不同角度編制的現(xiàn)金流量表，計(jì)算所需的基準(zhǔn)收益率應(yīng)有所不同。

　　二 基準(zhǔn)收益率的測定 1政府投資項(xiàng)目以及按政府要求進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的建設(shè)項(xiàng)目中采用的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進(jìn)行確定;2企業(yè)投資者可自行確定基準(zhǔn)收益率;(風(fēng)險(xiǎn)和收益成正比)

　　總之，合理確定基準(zhǔn)收益率，對(duì)于投資決策極為重要。確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。

　　1Z101024掌握財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的計(jì)算

　　一 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)公式：

　　二 判別標(biāo)準(zhǔn)

　　FNPV>0方案滿足基準(zhǔn)收益率之外還有收益

　　FNPV=0方案滿足基準(zhǔn)收益率的要求，可以接受

　　FNPV<0方案不能滿足基準(zhǔn)收益率要求，不可以接受。

　　1Z101025掌握財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)指標(biāo)的計(jì)算(概念掌握)

　　財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是反映投資方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　　一 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零時(shí)的基準(zhǔn)收益率就是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(i*)公式：

　　二 判別

　　FIRR≥ic 、ic對(duì)應(yīng)的FNPV≥0方案可行;FIRR

　　1Z101026掌握財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率(FNPVR)指標(biāo)的計(jì)算

　　Ip—投資現(xiàn)值

　　It—第t年投資額

　　k—投資年數(shù)

　　(P/F，ic，t)—現(xiàn)值系數(shù)

　　【例1Z101026】(看例題)

　　1Z101027掌握投資收益率指標(biāo)的計(jì)算

　　一 投資收益率是衡量投資方案獲利水平的評(píng)價(jià)指標(biāo)，它是投資方案建成達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與方案投資的比率。

　　R—投資收益率;A—方案年凈收益額或年平均凈收益額;I—方案投資

　　若R≥Rc，則方案可以考慮接受;若R

　　二 應(yīng)用式

　　(一)總投資收益率(ROI)，反映總投資盈利水平。

　　EBIT—項(xiàng)目正常年份的年息稅前利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均息稅前利潤;

　　TI—項(xiàng)目總投資(建設(shè)期投資、建設(shè)期貸款利息、全部流動(dòng)資金);

　　(二)項(xiàng)目資本金凈利潤率(ROE)，資本金(權(quán)益)投資盈利水平。

　　NP—項(xiàng)目正常年份的凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤(凈利潤=利潤總額-所得稅)

　　EC—項(xiàng)目資本金

　　例：已知某擬建項(xiàng)目資金投入和利潤表如下：(單位：萬元)

　　序號(hào)項(xiàng)目 年份1234567～10

　　1建設(shè)投資

　　1.1自有資金部分1200340

　　1.2貸款本金 2000

　　1.3貸款利息(年率4%，投產(chǎn)后前4年等本償還，利息照付) 60123.692.761.830.9

　　2流動(dòng)資金

　　2.1自有資金部分 300

　　2.2貸款 100400

　　2.3貸款利息(年利率4%) 420202020

　　3所得稅前利潤 -50550590620650

　　4所得稅后利潤(所得稅為33%) -50385395.3415.4435.5

　　計(jì)算該項(xiàng)目的總投資利潤率和資本金利潤率。

　　解：(1)計(jì)算總投資收益率

　　①項(xiàng)目總投資(TI)=建設(shè)期投資+建設(shè)期貸款利息+全部流動(dòng)資金=1200+340+2000+60+300+100+400=4400萬元

　�、谀昶骄�息稅前利潤= [(123.6+92.7+61.8+30.9+4+20×7)+(-50+550+590+620+650×4)]÷8=595.4萬元

　　③總投資收益率

　　(2)計(jì)算資本金凈利潤率

　�、夙�(xiàng)目資本金 萬元

　　②年平均利潤 萬元

　�、圪Y本金凈利潤率

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